中国银河：建材行业周报：淡季需求偏弱，库存高位

核心观点水泥：淡季需求偏弱。本周水泥价格继续走低。广东、广西等地区受连续雨水天气影响，市场需求低迷。随着施工淡季来临，预计水泥需求继续延续弱势。水泥供给方面，南方部分省份进入错峰停窑阶段，预计水泥供给量将有所下降，但因当前需求较弱，预计熟料去库存压力仍存。我们认为需求虽然延迟但并没有消失，今年专项债发行已有明显提速，加上地产政策的持续发力，预计后续基建及地产业务将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业。玻璃：浮法玻璃价格继续走低。当前浮法玻璃市场需求表现一般，下游订单改善不明显，浮法玻璃价格进一步下降，浮法玻璃厂亏损加大。在当前下游资金紧张的情况下，预计短期内竣工端需求恢复有限。供给方面，浮法玻璃供给继续保持稳定，短期内产线冷修计划有限，浮法玻璃企业库存继续维持高位。期待地产政策发力后竣工端的恢复，预计后续玻璃市场需求有望企稳回升，浮法玻璃价格有提升空间。玻璃纤维：粗纱价格趋稳，电子纱价格有调涨计划。近期玻纤粗纱价格偏稳，主流厂家报价基本持平，下游池窑厂需求一般；电子纱价格近期产销良好，货源相对紧缺。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用