首创证券：【首创医药行业周报】建议积极关注制药装备板块

医药周观点：建议积极关注制药装备板块行业景气度仍保持较好水平，关注订单结构变化。1-4月，医药制药业固定资产投资累计同比增速为9.9%，4月单月下滑明显，预计主要是由于受到疫情影响。“十四五医药工业发展规划”中提出：行业营业收入、利润总额年均增速保持在8%以上，我们预计制药装备需求增速有望保持与之相当的水平。目前龙头企业市占率不高，东富龙2021年国内收入31.53亿元，楚天科技34.56亿元，而国内制药装备需求约为800亿元，市占率低于5%。由于龙头企业在景气度较高，需求更加旺盛的生物药设备领域布局较早，预计增速会远超行业平均水平，市占率有提升空间。投资建议：我们认为在行业周期属性弱化后，制药装备企业通过拓展产品线、布局景气度更高的细分领域、提供一体化解决方案和加快国际化布局等措施，业绩将更多体现为成长性而非周期性。从估值角度看，龙头公司中，东富龙22年PE19X，楚天科技15X，大部分制药装备行业上市公司PEG＜1，处于偏低水平。随着公司业绩成长属性逐步得到验证和耗材类收入占比提升，我们认为制药装备行业上市公司估值中枢仍有提升空间，目前位置建议积极关注。市场回顾：上周生物医药板块上