首创证券：煤炭开采行业简评报告：需求抬升供给迎大考，保供稳价仍为主旋律

运力恢复保障旺季需求抬升，复工复产加速推动力煤需求上升。供给端，大秦线检修结束之后煤炭运力明显回升，6月1日秦皇岛港、曹妃甸、京唐港东港日吞吐量共97.9万吨，周环比上涨21.5%；煤炭运价下降，6月1日CBCFI综合指数为662.02，周环比下降9.4%。受地缘政治冲突影响，目前煤炭进口价格依旧倒挂，进口量缩减，短期恢复难度大。目前发改委加速对优质产能核增核产，煤炭产能正加速释放，短期看供应释放仍需要，但整体供需格局仍紧张。需求端，5月我国工业企业开工受阻、社会用电疲软，动力煤需求偏弱，但后续夏季峰度降至，稳经济政策出台，全国疫情缓解复工复产全面进行，多省已公布煤炭库存提升目标，电耗增加将拉动煤炭需求大幅上升，预期大有改善。价格方面，煤炭长协价格监控政策趋严，市场煤相对紧缺，供求偏紧对煤炭价格仍有较强支撑，预计将继续保持高位运行。下游企业承压焦煤市场偏弱，经济回暖预期有所改善。供给端，蒙煤进口通关量持续增加，对焦煤产量的下滑略有缓解。需求端，上周焦企、钢厂利润承压导致部分减产，焦煤采购情绪较弱，需求疲软，市场持续偏弱运行。进入六月，国内疫情防控好转，政策助推经济升温，预计稳增长之下，