德邦证券：东方雨虹（002271）-Q3业绩符合预期，经营质量持续改善

东方雨虹(002271)投资要点事件：公司2023年前三季度实现收入253.6亿元（+8.48%），归母净利润23.53亿元（+42.22%），扣非归母净利润21.72亿元（+42.67%）；其中Q3实现营收85.08亿元（+5.41%），归母净利润10.19亿元（+48.05%），扣非归母净利润9.29亿元（+47%）。Q3收入保持稳定增长，经营质量逐步改善。公司Q1-Q3收入增速分别为18.8%、4%、5.41%，一季度疫情放开后，前期压制的购房需求集中释放，地产新房、二手房成交回暖支撑需求；进入二季度，宏观经济承压，地产销售等数据的下行拖累行业需求；而7-8月份为传统小淡季，叠加地产销售及新开工端的低迷，整体需求不温不火，直到8月底一二线城市地产政策放松带动地产数据有所好转，整体Q3收入保持平稳增长。当前在地产及产业链下行周期，公司积极战略调整，工程业务加速一体化公司渠道下沉，提升渠道业务占比，同时，以民建集团、德爱威涂料零售、建筑修缮集团雨虹到家服务为代表的C端零售业务保持稳健增长，上半年，公司零售业务收入约占公司总营收比例的30%，下半年公司继续坚定开拓零售市场以及渠道端客户