东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美元指数携美债收益率录得大幅上行，黄金价格冲高回落重回整理区间

投资要点 回顾本周行情（12月9日-12月13日），有色板块本周下跌0.84%，在全部一级行业中涨幅靠中前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨0.89%，工业金属板块下跌0.16%，小金属板块下跌1.59%，金属新材料板块下跌1.90%，能源金属板块下跌3.26%。工业金属方面，本周美元指数重回上行趋势，周涨幅0.92%，美国十年期国债收益率亦录得大幅上涨，周环比上涨5.92%，受此影响，工业金属价格本周录得震荡下行趋势，市场等待下周四美联储议息会议结果以及鲍威尔对下一步利率走势的观点看法，短期市场或继续承压。贵金属方面，前期支撑黄金走势反弹走势的因素均有所反转，美元及美债利率重回涨势，预计短期黄金价格将重回震荡整理阶段，后续有望进一步走出震荡向上走势。 周观点： 铜：传统消费淡季需求端开始分化，国内去库进程加快，沪铜走势强于伦铜。截至12月13日，伦铜报收9,057美元/吨，周环比下跌0.4%；沪铜报收74,790元/吨，周环比上涨0.08%。供给端，截至12月13日，本周进口铜矿TC均价持稳10.5美元/吨，Antofagasta与江西铜业签订2025年铜精矿