中国银河：医药行业动态报告：猴痘敲响警钟，需加强医疗基础设施建设

全球化和超大城市化或使得更多疫情便于传播。5月全球猴痘爆发出乎很多人的意料，因为猴痘过去的R0经验值小于1，这意味着该疾病本不容易传播。传染病R0值不仅取决于病原体自身的性质，还受人类接触频率和人口密度等参数的影响。越来越频繁的人类接触和越来越密集的人口聚集都会导致传染病R0的上升，从而使得越来越多的疾病更容易在人类中传播。警惕人类进入疫情多发期的可能。量变引起质变，过于频繁交流和聚集的社会模式或使得人类社会进入疫情多发临界点。人类习惯以线性思维预测未来，因此人类很难准确预测到量变引起质变的临界点，直到事后总结才能发现某一时刻原来就是分水岭。不排除全球化下的人类交流频率和超大城市的人口密度已超出自然承载力临界点，从而使得人类社会整体进入疫情多发时代。可能超出现阶段市场预期的长期趋势：（1）K型消费下，面向高收入群体的可选消费可能比必选消费还强劲。交易衰退的一个典型策略就是“卖出可选消费，买入必选消费”。然而，消费结构日益体现出“K型”特征。必选消费很可能被广大中低收入群体所拖累，而面向高收入群体的可选消费可能会比以往更为繁荣。医药中绝大多数都是必选消费逻辑，面向高收入群体的可选消费主要