国金证券：欧美电动车专题分析报告：终端深度研究系列（三）-欧美供给扰动趋势性减弱，全年有望前低后高

欧洲：（1）供给制约汽车产销，库存迎来改善。年初以来欧洲车企面临的缺芯问题未缓解，叠加俄乌冲突导致各工厂停产，使得汽车销量同比下滑。3月底4月初各工厂已陆续恢复生产。截止一季度末，大众集团、Stellantis库存环比增加。（2）下半年产销有望提升，全年汽车销量呈“前低后高”态势。大众集团表示目前市场需求强劲，22H2芯片紧缺问题有望改善，预计全年全球销量同比略增。随着芯片紧缺与库存好转，我们预计下半年产销有望加速，全年销量呈现前低后高态势。（3）电动车交付延至2023年，行业维持高景气度。大众集团西欧市场在手订单30万辆。特斯拉德国工厂目标年底提升至5000辆/周（年化25万辆）。热门车型新车交付周期延长至2023年，需求强劲，欧洲电动车市场维持高景气度。（4）PHEV占比下降，BEV成为主导，市场结构迎来改变。PHEV车型产品老化，供给端缺乏具有吸引力的新车型。其次由于航里程偏短，补贴、税收政策削减，碳排放等问题，PHEV市场热度衰减，占比下降。传统车企投入更多的资源和技术研发BEV车型，产品竞争力提升，我们判断欧洲电动车市场将转向BEV为主导。美国：（1）需求强劲，库存好转，全年