民生证券：通信行业点评：21Q1交换机营收同环比高增，数通市场持续高景气

事件：2022年6月9日，IDC发布《全球以太网交换机季度跟踪报告》。交换机市场营收同比高增，行业韧性仍存根据IDC数据，22Q1全球以太网交换机市场收入为76亿美元（约507亿人民币），同比增长12.7%，尽管全球供应链面临宏观经济隐患、地缘政治冲突、新冠疫情等多方面不确定性的挑战，全球交换机市场在22Q1仍体现了卓越的抗压性和稳健性，数据中心的持续扩容需求以及园区交换机健康有序的更新周期为市场增长提供了稳定动力。分类看，数据中心交换机与高速交换机激增22Q1全球非数据中心交换机营收占比为53.7%，收入同比增长6.4%，端口出货量同比增长4.7%；数据中心交换机营收占比为46.3%，收入同比增长20.8%，端口出货量增长3.7%。数据中心交换机收入和出货量的背离主因为高端交换机占比提升，核心为超大规模业主和云服务提供商的持续扩容的需求推动：200/400GbE交换机收入环比增长35.6%，端口出货量环比激增78.6%；100GbE交换机营收占比为26.7%，收入同比增长22.4%，端口出货量同比增长26.1%。较成熟的低端交换机市场“量增价减”，收入较为稳定：1GbE交换机营收占比