中航证券：先进制造行业周报：异质结、TOPCon电池项目密集落地，把握高效电池产能扩张带给设备企业的投资机会

中航先进制造——投资观点核心个股组合：协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、科创新源、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、雪迪龙、三一重工。本周专题研究：异质结、TOPCon电池项目密集落地，把握高效电池产能扩张带给设备企业的投资机会。N型电池产业化元年到来，异质结、TOPCon等高效电池项目正在加速落地：根据集邦咨询，截至上年末，全球TOPCon电池在建及待建产能约87GW、HJT在建及待建产能约142GW。今年TOPCon规划产能近65GW，出货量有望达到10~15GW；而异质结年底产能也将突破10GW。近期异质结、TOPCon电池项目密集落地，N型电池产业化元年已然到来。超高效电池渗透率提高，电池设备供应商有望充分受益：根据CPIA，2021年PERC电池片市场占比约91%，异质结、TOPCon合计占比不足3%，而到2025年，以异质结和TOPCon为代表的超高效电池技术占比合计将接近40%，到2030年有望超过75%。我们测算2022-2025年全