山西证券：汽车行业5月产销量点评：产销快速恢复，后市值得期待

投资要点：汽车行业5月产销快速恢复，已接近正常水平；在促消费政策刺激下，后市增长有望超预期。据中汽协6月10日发布的数据，2022年5月全国汽车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比分别+59.7%和+57.6%，同比分别-5.7%和-12.6%。今年1-5月，汽车产销分别完成961.8万辆和955.5万辆，同比累计分别-9.6%和-12.2%，较1-4月增速分别+0.9pct和-0.1pct。受今年3-4月吉林、深圳和上海等汽车制造重要城市疫情蔓延的影响，4月汽车产销增速为近十年来新低，乘用车和商用车环比和同比均大幅下降。而5月汽车产销迅速好转，已基本接近正常月份水平，恢复速度和强度好于市场预期。5月下旬以来，中央、地方政府和汽车企业陆续出台了一系列促进汽车消费的刺激政策，力度空前。随着疫情的缓解，国民经济和生活恢复正常，并在相关刺激政策的助力下，下半年国内汽车产销量增速有望超预期的概率较大。新能源汽车：产销同比增长一倍以上，超高增长持续。5月，新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆，同比分别增长+113.9%和+105.2%。其中，纯电动汽车产销分别完成36.4