首创证券：家用电器行业周报：如何看待家电下半年内外销需求变化？

本周专题：如何看待家电下半年内外销需求变化？（1）内销：疫后复苏为主线，与家装关联度较紧密的厨电、照明电工等需求有望在疫情缓和后优先受益，中长期家电更新需求与农村新增需求有望在政策刺激下加速释放；（2）外销：预计下半年我国洗衣机、冰箱出口在全球通胀、去年同期高基数等多因素影响下仍将面临较大压力，自有品牌出海的企业抗冲击能力更强，此外短期人民币快速贬值利好出口型小家电企业。2022年投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春。我们坚定看好原材料、地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围。（1）白电：建议关注卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化战略提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的白电龙头美的集团；（2）厨电：建议关注传统业务稳健发展，洗碗机等业务快速发力的老板电器以及受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）小家电：厨房小家电2022年行业需求有望回暖，叠加成本压力同比减弱带来较强业绩弹性，建议关注苏泊尔、九阳股份、新宝股份等；清洁电器如洗地机、扫地机器人受益于消费升级需求有望稳健增长，但短期芯片与海运问题一定程度压制板块估值，建议关注石头科技、科沃斯、莱克电气