东吴证券：环保行业跟踪周报：垃圾收费促进现金流资产价值重估&资源化体系完善，双碳政策推进利好低碳环保资产

投资要点重点推荐：高能环境，天奇股份，三联虹普，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，九丰能源，金宏气体，光大环境，英科再生，路德环境，仕净科技，伟明环保，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。垃圾收费促商业模式理顺&现金流资产价值重估，分类计价推动资源化体系完善。2022年6月9日，国家发改委召开全国生活垃圾收费视频工作会议，要求①分类分步推进生活垃圾收费工作，持续深化分类计价和计量收费，因地制宜制定政策；②理顺生活垃圾收费与财政投入关系，明确各自补偿范围，合理制定收费标准；③加大居民和农村生活垃圾收费工作推进力度。随着垃圾差别化收费制度的落实，有利于1）现金流长期改善：原本由地方财政支出承担的垃圾处理费转嫁至居民/非居民生产端，有利于商业模式由G端向C/B端转移，经营性现金流在存量补贴兑付提速的基础上有望通过生产者付费模式在长期进一步优化。2）资源化架构完善：分类计价计量收费与垃圾分类协同，推动资源化产业底层回收体系的建立与完善。3）产业降本提效：分类处置提高固废产业链整体运行效率，垃圾焚烧企业吨上网提升可对冲国补退坡影响。生态环境部发布关