申港证券：银行行业研究周报：5月金融数据点评—贷款需求环比改善

每周一谈：5月金融数据点评—贷款需求环比改善6月10日，央行发布2022年5月金融数据，人民币贷款项偏弱。社会融资规模分析：贷款需求偏弱5月新增社会融资规模2.79万亿，同比多增8378亿元，主要由地方政府债及企业短贷、票据融资带动，具体来看：从表内融资来看，5月新增人民币贷款1.82万亿元，同比多增3906亿元，外币贷款减少240亿元。信贷总量增长超预期，但从结构上来看，主要由企业短贷及票据融资带动，反映出有效信贷需求仍较弱，但环比4月融资需求有所改善。从表外融资来看，5月委托贷款压降132亿元，信托贷款压降619亿元，压降幅度同比有所下降，主要因为资管新规过渡期结束。整体来看，非标融资监管政策仍较严格，但资管新规整改已结束，预期2022整体表外融资的压降幅度会低于21年。5月新增政府债券1.06万亿元，同比多增3899亿元，发行速度有所加快。3月29日国常会对用好政府债券扩大有效投资作出部署，要求抓紧下达剩余专项债额度，去年提前下达的额度5月底前发行完毕，今年下达的额度9月底前发行完毕。预计2022年地方政府专项债的发行将成为拉动社融的重要因素。人民币贷款分析：居民中长期及企业贷款