东兴证券：银行业跟踪：5月社融边际回暖，稳增长政策有望加速落地

要闻跟踪：1、5月社融：总量回升、结构欠佳，实体融资需求恢复仍待观察5月社融放量，信贷、政府债券是主要贡献。5月末，社融存量同比增10.5%，增速环比提升。当月社融新增2.79万亿，同比多增8399亿，增长主要来自信贷、政府债券。当月贷款新增1.82万亿，同比多增3936亿。政府债券新增1.06万亿，同比多增3881亿；反映政府债发行明显加快。信贷投放总量改善，结构恢复仍然不佳。5月末，人民币贷款余额同比增11%，增速环比提升0.1pct。5月新增人民币贷款1.89万亿，同比多增3920亿，反映积极货币、信贷政策初见成效，疫情改善后信贷需求正在逐步修复。①居民贷款：总量同比少增，短贷小幅恢复、中长期信贷仍较弱。5月疫情冲击减弱，促进消费政策密集出台，推动了居民消费和短期贷款需求修复。但中长期贷款仍较弱，反映当前经济下行压力较大、疫情封控反复，居民就业、收入面临较大不确定性，加杠杆动力不足。目前各地地产宽松政策频出，但居民潜在购房需求深受经济、疫情、收入的影响，地产销售回暖仍然较慢。后续居民按揭贷款需求恢复有待继续观察。②企业贷款：总量同比多增，中长期贷款占比偏低，但同比降幅有所收窄。5