开源证券：完美世界（002624）-公司信息更新报告：产品周期致短期业绩下滑，新产品周期开启在即

完美世界(002624)游戏周期致2023H1利润下滑，新产品周期即将开启，维持“买入”评级公司2023H1实现营业收入44.6亿元（同比+13.68%），归母净利润为3.8亿元（同比-66.60%），扣非归母净利润2.86亿元（同比-57.39%）。2023Q2实现营业收入25.56亿元（同比+42.41%，环比+34.27%），归母净利润为1.39亿元（同比-53.36%，环比-42.55%），扣非归母净利润0.81亿元（同比-68.28%，环比-60.29%）。公司利润同比下滑主要系：（1）《幻塔》受生命周期影响，流水同比有所下滑；（2）公司2023年4月代理发行的《天龙八部2》在上线初期集中进行市场推广，费用全部计入当期，而部分收入递延，业绩贡献在上半年尚未体现，将在后期逐步释放。基于公司游戏流水预期，我们下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025归母净利润分别为13.84/18.79/20.70（前值为16.38/18.86/20.77）亿元，对应EPS分别为0.71/0.97/1.07元，当前股价对应PE分别为19.5/14.4/13.1倍，我们看好公司新