民生证券：璞泰来（603659）-2024年半年报点评：业绩短期承压，涂覆膜出货稳健增长

璞泰来(603659) 事件。2024年8月19日，公司发布2024年半年报，上半年实现营收63.32亿元，同比下滑18.89%，实现归母净利8.58亿元，同比下滑34.24%，扣非后归母净利7.68亿元，同比下滑38.75%。 Q2业绩拆分。营收和净利：公司2024Q2营收32.97亿元，同比-19.71%，环比+8.67%，归母净利润为4.13亿元，同比-31.44%，环比-7.14%，扣非后归母净利润为3.49亿元，同比-39.33%，环比-16.58%。毛利率：2024Q2毛利率为27.89%，同增0.21pct，环减-3.47pcts。净利率：2024Q2净利率为14.76%，同减-1.22pcts，环减-1.97pcts。费用率：公司2024Q2期间费用率为11.67%，同比2.47pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为1.31%、3.90%、6.00%、0.46%，同比变动0.19pct、-0.05pct、1.67pct和0.66pct。 负极出货同比下滑，新技术行业领先。出货量方面，公司24年H1负极出货量6.7万吨，同比下滑，主要原因为：受行业产能供需错配影响