浙商证券：互联网传媒行业深度报告：东方甄选六问六答：高持续、广空间、高壁垒、高利率

报告导读回应了市场对东方甄选发展的六个核心问题。总体而言，我们认为东方甄选的模式在MCN中有非常强的独特性：更高的持续力、受众和品类的广阔空间、坚实的供给侧壁垒、更高的净利润率。投资要点东方甄选的模式，有没有持续力？我们推断有较强的持续力，因为直播电商的核心竞争力在于内容，新东方已经具有优质内容的持续创作能力，且壁垒远高于一般网红。受众多吗，产品区间大吗？新东方受众广泛、优质。新东方内容刚开始爆火因为内容新奇，尝鲜之流较多，相对于娱乐、才艺类带货，知识类门槛相对更高，沉淀下来的应该是更具有审美品味和消费能力的客户群。产品空间宽泛。因为优质的内容创作能力是跨品类的，且吸引来的主要是以娱乐为目标的流量，并非以知识教学为目的的流量。但供应链能力或为短期掣肘。是否会过于依赖主播，导致未来主播价格大幅提升?明星大主播价格应该会有明显提升，但整体上，我们认为主播价格是相对稳定。老师主播普遍货源积累较浅，直播间的货品相对同质化，东方甄选直播间的老师们甚至共享同一个货池，交叉重复推品，各个老师带货效果的差距有限，老师之间的竞争会压低价格。新东方名师自己做直播的话，是不是也可以?我们认为新东方名师脱离团