华安证券：平高电气（600312）-业绩超预期，特高压及主网建设持续推进

平高电气(600312) 主要观点：（6018 业绩77） 公司公布2024H1业绩，实现营收50.42亿元，YoY+4.50%；实现归母公司净利润5.34亿元，YoY+60.00%；实现扣非归母净利润5.32亿元，研究/公司YoY+60.41%。其中2024Q2实现营收29.98亿元，YoY+4.53%；实现归点评母净利润3.04亿元，YoY+66.02%；实现扣非归母净利润3.04亿元，YoY+70.06%。 特高压及主网建设持续推进，配网及网外市场前景广阔 ①特高压及主网建设持续推进。2024年上半年高压板块实现收入30.3亿元，毛利率27.6%，同比提升4.7%，主要得益于百万伏以及750kV等高附加值产品的占比提升。随着陇东-山东等特高压直流项目750kV产品交付在即，以及大同-怀来-天津特高压交流项目潜在招标，公司业绩有望进一步增长。此外，特高压和主网架投资保持高位，国家电网输变电设备集招2024年前三批金额达433亿元，较同期持续保持增长态势，公司凭借市场领先优势中标量稳居市场第一。②配网业务方面，国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》为配