太平洋证券：电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第15期20250629-20250705）：重视新能源供给侧的进化

报告摘要 行业整体策略：重视新能源供给侧的进化 重视反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化，锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部，产品力领先、创新有优势的公司受益。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、下游格局持续进化，小米、华为等生态有望带动宁德时代等龙头向上。1）宁德时代与问界合作，在赛力斯超级工厂采用“厂中厂”模式投产CTP2.0电池包产线，缩短交付周期，深化技术协同。2）小米YU7上市后大定火爆超预期，体现出新能源汽车消费逻辑的深刻变革：汽车从传统工业品转向情绪价值与智能体验并重的新消费品。3）宁德时代洛阳基地建设加速，一期产值破92亿元，二期9月投产，三期主体施工，四期即将开工；小米YU7汽车动力总成在此生产。 2、锂电景气度预期向好，重视高端产品和固态新技术，富临精工等受益。1）预计7月锂电排产同环比增长，电池排产超130GWh，同比增长近40%。2）近期，富临精工与川发龙蟒拟共同投资设立合资公司，在绵竹市新建10万吨/年高压密磷酸铁锂项目、10万吨/年磷酸二氢锂前驱体项目及10万吨/年草酸亚铁项目。3）恩捷股份在云南玉溪推进千吨级硫化物固态电解质中试及产业