上海证券：汇成股份（688403）-DDIC迎上行期，产业转移+产能扩张有望推动业绩稳步抬升

汇成股份(688403)投资摘要事件概述月27日晚，公司披露2023年第三季度报告，2023Q1-Q3公司营收8.95亿元（同比+28.25%）、归母净利润为1.42亿元（同比-0.17%）；2023Q3单季度公司营收3.38亿元（同比+43.20%，环比+7.07%），归母净利润0.60亿元（同比+20.52%，环比+7.70%）。分析与判断封测端格局优于设计端，有望充分受益于DDIC市场逐步恢复。据群智咨询报道，显示驱动芯片需求缓慢回温，预测2024年全球显示驱动芯片出货量预计可达约79.7亿颗，同比增长约5.7%。设计端市场竞争激烈，联咏、LXSemicon等驱动IC设计厂商策略以降价去库存为主，盈利能力下滑；而我们认为从供需配比来看封测端竞争格局相对较优，汇成股份前次募投项目达产后与其他显示驱动芯片封测龙头企业颀中科技/颀邦科技/南茂科技合计产能约86.05亿颗，仅稍高于2024年的预计出货量。我们认为行业复苏有望推升封测端订单，且相关公司盈利能力有望保持相对稳健。公司顺应产业转移趋势进行产能扩张，持续布局OLED与车载显示市场，向高端进发。据中国新闻网报道，中国显示产业规模持