上海证券：通信行业周报：PCB盈利能力提升，光模块需求增长

行业走势 行情回顾：上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.51%，-1.16%，中信通信指数涨跌幅为1.43%，在中信30个一级行业排第3位。本周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:东信和平29.68%、恒宝股份20.20%、*ST信通15.12%、长飞光纤15.10%、科信技术11.18%。股价跌幅前五名为：南凌科技-34.43%、挖金客-31.06%、华测导航-27.22%、澄天伟业-22.53%、超讯通信-14.85%。 本周通信板块呈现上升走势，细分板块通信设备、电信运营II近一周分别变动了2.11%、1.69%，增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别变动了-3.63%、-5.45%。 行业核心观点 PCB需求持续改善，板块盈利能力提升。1）PCB延续复苏趋势：算力、汽车电子市场需求延续，PCB厂商产能利用率保持高位运行。2）供应端偏向高速、高阶产能：AI技术加速演进，行业对于大尺寸、高层数、高频高速、高阶HDI、高散热等PCB产品需求的提升。3）上游材料价格上升，部分公司或有涨价情况。4）加大产能扩张：深南电路有序推进南通四期项目建设，泰国工厂总投资额12.74亿元人民币；胜