湘财证券：房地产行业数据点评：5月销售小幅改善，复苏仍需政策发力

5月单月销售降幅收窄，复苏仍需政策发力1-5月，商品房销售面积同比-23.6%，降幅较1-4月扩大2.7个百分点；商品房销售金额同比-31.5%，降幅较1-4月扩大2个百分点。5月单月商品房销售面积同比-32%、环比+26%。分城市看，30个大中城市5月销售面积同比下降48%，降幅收窄6pct；其中，一线、二线和三线城市分别同比下降49%、46%和52%，降幅变化分别为+12pct、+7pct、-2.4pct，一二线城市复苏较快，三线城市仍面临较大下行压力。总体来看，5月销售回暖主要得益于信贷和调控政策持续加码，但销售增速仍然处于历史底部。预计未来政策将继续加码，需求有望逐步企稳回升。到位资金同比继续下行，资金面仍然承压1-5月房地产开发企业到位资金同比下降28.8%（降幅扩大2.2pct），5月单月同比下降33%（降幅收窄2.1pct）。其中5月定金及预收款同比下降49%，个人按揭贷款同比下降34%，降幅较4月均有收窄，主要得益于销售回暖。但国内贷款和自筹资金降幅继续扩大，融资端仍然面临较大压力。5月单月拿地、开工、投资同比降幅收窄，但总体仍然偏弱1-5月房地产开发投资完成额同比下降