华西证券：建筑行业周报：5月基建增速回升，地产延续惯性下滑

本周建材、建筑指数跑输沪深300。本周建材、建筑指数涨幅分别为0.8%/-1.0%，跑输沪深300指数0.9/2.7个百分点。我们认为板块未能获得超额收益的主要原因是：1）市场整体情绪好转，风险偏好有所上升，2）地产基本面仍然较为疲软，且部分原材料价格仍然处于高位，使得市场对于板块利润有一定担忧。基建投资增速回升，地产降幅仍有所扩大。统计局公布5月主要经济数据。2022年1-5月，全国固定资产投资同比增长6.2%，其中基建投资受益于专项债发力，资金情况好转，增速较4月回升，1-5月累计投资增速6.7%，增幅较1-4月提升0.2个百分点，估算5月单月基建投资增速7.2%左右。其中，水利、环境、公共设施固定资产投资1-5月累计同比增长7.9%，是增长最好的细分下游，根据水利部数据，1-5月，水利基础设施完成投资3108亿元，同比+54%，需求较为强劲，落实投资6061亿元，同比+34.5%，体现整体项目储备仍然较为充足。在传统基建中，道路投资是表现较好的细分领域，受疫情管控影响，1-5月投资额同比下滑0.3%，与央企订单情况相印证。此外，铁路投资累计增速环比提升4个百分点至-3.0%，考虑