华西证券：电力设备与新能源行业周观察：三元电池经济性日益明显，5月光伏新增装机容量大增

报告摘要1.新能源汽车三元电池趋势明确，性价比优势日益凸显我们认为，短期来看，三元材料与磷酸铁锂需求分化、应用定位清晰。三元电池与铁锂电池的价差缩小，且技术升级空间较大，成本有望不断下探，景气度持续向上。中长期来看，高电压和高镍化趋势明确，性能要求提升将推动正极材料格局逐步清晰，看好三元电池及正极材料、前驱体等环节具有核心竞争力的公司。核心观点：新能源汽车短期出现景气度回升态势，中长期高成长逻辑主线不变，全球电动化实现共振，新能源汽车将进入加速渗透阶段。持续看好：1）国内疫情逐渐好转后，国内新能源汽车预计迎来供需恢复。电池端原材料价格影响向下游传导+下半年材料成本下降，有望迎来量利修复；2）终端需求迎来短期反弹后，中上游供给仍偏紧的负极材料（石墨化）、隔膜、铜箔等；3）原材料价格回落叠加动力电池价格上涨，盈利有望向好的动力电池企业；4）龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、比亚迪及新势力等车企以及宁德时代、LG化学等动力电池供应链；5）长续航、快充需求扩大，以及4680电池等新技术落地，带来的高镍正极材料、硅基负极材料、导电剂以及新型锂盐等环节机遇；6）需求定位愈加清晰，带来的磷酸铁锂&三