开源证券：煤炭行业周报：电厂日耗及铁水日均产量续涨，煤价有望筑底反弹行业周报

本周要闻回顾：动力煤需求向好供给仍偏紧，铁水续涨黑色系有望淡季不淡迎峰度夏已开启，北方持续高温，催升电煤需求大幅提升，火电厂日耗延续上涨；山西省煤矿开工率继上周反弹后，本周再度下滑0.3pct，供给端恢复仍有阻碍；此外布油报价87.14元，继续大涨6.33%，煤化工与油化工的成本竞争与替代再次体现，导致甲醇开工率维持近年同期最高位，从而带动了非电煤需求的提升；本周秦港动力煤价报价868元，环比小幅下滑3元，跌幅0.34%，产地价格基本持平，预计煤价已基本触底且有望反弹。水电方面，我们仍旧认为水电持续出力仍存不确定性，主因三峡水位一直处于往年同期低位，若后续来水走弱则水电的出力将大幅转弱。冶金煤方面，铁水日均产量达到240万吨且环比上涨0.27%，延续上周上行趋势，此外焦化厂和钢厂高炉开工率也显示上行趋势，说明黑色产业链需求仍存韧性，如果后续钢材出口仍保持高增长以及钢铁下游结构继续体现从地产基建向制造业转型，则即使夏季是黑色产业链的淡季，需求仍有望超预期。 投资逻辑：高股息与周期弹性兼备，煤炭核心价值资产有望再起 煤价判断：动力煤属于政策煤种，各方对动力煤价的关注度更高，我们判断价格仍将