申港证券：石油化工行业研究周报：表面活性剂多样性显著 细分领域高筑技术壁垒

投资摘要：每周一谈：表面活性剂是指分子结构中含有固定的亲水亲油基团的一类化合物。表面活性剂分子结构中含有固定的亲水亲油基团，亲水、亲油基以化学键相结合而分别处于分子结构的两端，从而形成具有不对称的“双亲结构”，在组成上要保持相对的平衡，既不能完全溶于水，也不能完全溶于油性溶剂。表面活性剂分为阴离子、阳离子、非离子、两性及其他表面活性剂。非离子表面活性剂在水溶液中不发生解离；离子型表面活性剂的头基在水中可以解离，可以分为阳离子、阴离子和两性离子表面活性剂。据中国洗涤用品行业信息网，2019年国内表面活性剂市场中，非离子表面活性剂占比最大，达到56.1%。国内非离子表面活性剂细分市场以聚醚类为主导，占58.71%。下游应用广泛，需求刚性。表面活性剂被誉为“工业味精”，品种多达数千种，涉及国民经济的各个领域。洗涤用品等下游应用领域的刚性、平稳增长，推动我国表面活性剂行业可持续、稳步发展，国内表面活性剂产量2017至2019年均复合增长率26.67%，预计2022年将达到461.5万吨。表面活性剂产品差异化明显，行业集中度低。由于表面活性剂产品种类及应用领域的多样性，国内主要厂商往往只专注于其