德邦证券：长电科技（600584）-业绩修复环比增长，多元布局成长赛道

长电科技(600584)投资要点事件：公司23年前三季度营业收入204.3亿元，同比-17.5%；归母净利润9.7亿元，同比-60.3%，扣非归母净利润约7.5亿元，同比-65.8%。第三季度营业收入82.6亿元，同比-10.1%，环比增长30.8%；归母净利润4.8亿元，同比-47.4%，环比24.0%。公司23Q3盈利同比下降，环比维持增长。公司23Q3营业收入为82.6亿元，同比-10.1%，毛利率为14.4%，同比-2.7pcts，环比-0.7pcts。23年全球终端市场需求疲软，恢复慢于预期，半导体行业整体处于下行周期，导致国内外客户订单减少，公司产能利用率同比有所降低，业绩同比有所承压。但公司继续强化技术创新，研发费用率为5.0%，同比+1.3pcts，环比-0.7pcts。前三季度研发投入10.82亿元，同比增长10.38%。23Q3公司归母净利润为4.8亿元，同比-47.4%，环比24.0%，在Q2的环比250.8%高增长上继续上升，说明公司在下行周期中积极控制自身运营开支，保障盈利能力。发力先进封装核心应用，多元布局高增长赛道。公司在汽车电子、5G通信、高性能计算(H