中邮证券：证券行业周报：2021年券商经营业绩公布，头部券商马太效应加剧

核心观点：2021年券商经营业绩公布，头部券商马太效应加剧6月17日，中证协发布2021年证券公司经营业绩排名情况，涉及资产规模、各项业务收入等38项指标。中证协数据显示，截至2021年末，行业总资产10.53万亿元，净资产2.51万亿元，分别较上年末增长20.0%、12.5%，行业总资产首次突破10万亿元。行业净资本1.99万亿元，较上年末增长10.7%。净利润方面，过百亿的有10家，其中有5家在100亿元到110亿元之间。中信证券231亿排名行业第一。国泰君安净利150亿元，华泰证券133亿元，海通证券128亿元。净利润超50亿元的券商有12家，超20亿元的有23家，头部券商马太效应加剧。近期观点近期两市日均成交额达万亿规模已成常态，短期经纪业务/财富管理业务压力得以缓解，同时近年来券商行业的改革创新如基金投顾/资管新规/推行全面注册制等举措将极大地稳定券商行业的业绩波动，短期行情波动不改证券行业中长期业绩向好势头。长期来看，我们认为证券行业的业绩增长支撑逻辑在于：（1）经纪业务向财富管理模式转型所带来的业绩增量（目前也在部分券商的年报业绩上得以验证）：主要原因是居民存款逐渐由带来