中国银河：建筑行业2022年中期投资策略：积基树本，中流砥柱

稳增长是今年经济工作的主题。今年我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，中央多次会议强调经济稳增长的重要性，各部门和地方政府陆续出台相关政策和措施推动经济稳增长。财政货币政策“以我为主”。1-5月，我国社会融资规模增量为15.79万亿元，同比多增1.75万亿。5月M2同比增长11.1%，处于近三年较高水平。当前流动性保持合理充裕水平。基建是稳增长抓手，从适度超前基建过渡到全面加强基建。3月5日，国务院总理在政府工作报告中提出要适度超前开展基建。中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系。2022年1-5月份，广义基建投资增速为8.16%，水利工程和电力热力燃气等投资增长较快。专项债发行提速，基建投资资金来源有保障。预计2022年我国广义基建投资增速为7.82%。房地产新开工降幅有望收窄，房建景气度边际改善。在“房住不炒”的定位以及三道红线的政策要求下，今年房地产开发投资增速持续走低，前5个月增速为-4.0%。在经济承压背景下，部分地区房地产行业监管政策放松，房地产新开工增速降幅有望收窄。保障房建设获得政策支持，有助于稳增长和促进房地产行业健康