浙商证券：2022年下半年电力设备行业投资策略：唱响稳增长主旋律，新型电力建设拓增量

投资要点1、总览：稳增长基调渐浓，“十四五”电网投资加码2022年以来，稳增长成为重要命题，电网投资项目有望加码。构建以新能源为主体的新型电力系统对电网提出更高的要求，根据两网行动方案，特高压和配电网智能化成为建设重点。“十四五”期间，国网和南网的计划投资近3万亿元，年均5800亿元，再创新高。2022年疫情扰动导致投资进度延后，叠加经济压力增大和稳增长政策落地，后续规划项目有望快速落地。2、特高压：核准、投建有望加速，高壁垒铸就稳定头部格局特高压具有大容量、远距离、高效率、低损耗、低单位造价等优势，据“十四五规划”，2022年，国网计划开工“10交3直”共13条特高压线路，规划的项目有望全部核准。考虑特高压的建设周期(18-24个月)，2022下半年-2023年核准开工线路数量或为高峰期。特高压具有较高行业壁垒，主设备头部供应商地位稳固，将受益于特高压项目快速落地和主设备需求扩张。3、配电网：新型电力系统衍生新要求，智能化成建设重点新能源发电量占比提升、用电负荷结构变化等因素导致电网结构复杂性大幅提高，供电可靠性、线损率等指标仍有较大提升空间。新型电力系统衍生新要求，配网智能化成建设