信达证券：福瑞达（600223）-23Q3点评：Q3化妆品yoy+31.63%环比提速，建议关注销售费用投放效率

福瑞达(600223)公司公告：23Q1-Q3营业收入33.95亿元/yoy-60.20%，归母净利润2.38亿元/yoy+54.79%，扣非归母净利润1.08亿元/-33.17%；23Q3营业收入9.22亿元/yoy-75.05%，归母净利润0.48亿元/yoy+234.38%，扣非归母净利润0.45亿元/yoy+257.30%。营业收入减少系受房地产业务剥离影响所致，归母净利润增长系房地产业务剥离确认为非经常性收益以及去年同期地产个别项目规划调整暂时停工利息费用化等影响所致。化妆品业务23Q1-Q3收入16.54亿元/yoy+15.75%，其中23Q3收入5.49亿元/yoy+31.63%，23Q1-Q3化妆品业务收入增速分别为+12.7%/+6.75%/+31.63%。公司坚持“4+N”品牌发展战略，其中颐莲23Q3收入2.2亿元/yoy+44.32%、瑷尔博士23Q3收入2.95亿元/yoy+33.95%。今年以来化妆品业务增长主要源于：1）达播+自播双轮驱动，23Q1-Q3颐莲自播销售yoy+129.38%；2）推进产品迭代，颐莲喷雾2.0、瑷尔博士益生菌面膜2.0等产品升级