德邦证券：南山铝业（600219）-氧化铝价格维持高位，海外布局稳步扩张

南山铝业(600219) 投资要点 事件：公司披露2024年半年报，业绩同比大幅上升。公司预计2024年上半年营业收入156.67亿元，归母净利润21.89亿元，同比+66.68%，扣非归母净利润21.57亿元，同比+68.61%。公司业绩同比大幅上升。 2024年上半年氧化铝价格大幅上涨，截止2024年8月20日山西氧化铝价格达3920元/吨。2024年上半年国内氧化铝价格整体呈现上行态势。年初，矿石供应紧张制约氧化铝企业提产，叠加北方地区冬季环保管制措施，助推国内氧化铝价格明显走高；进入二月中旬，下游铝加工企业逐步进入假期阶段，市场交易趋于平缓，价格进入稳定运行阶段；七月份以来面对需求端领先供应端修复，价格面存在较强支撑，推动氧化铝价格呈现强势上行态势。2024年上半年国内氧化铝均价为3,409元/吨左右，较去年同期相比上涨约18%。2024年上半年海外氧化铝价格呈现阶梯式上行态势。一月初，在部分地区冶炼厂减产消息及国际地缘政治紧张局面背景下，海外铝土矿开采不确定性增强，市场担忧情绪推动海外氧化铝市场价格上行，最高达到372美元/吨左右；二月份，随着春节假期临近，市场成交氛围较为平