东亚前海证券：东亚前海有色：铝热传输材料景气高企，“麒麟”出世再引行业风口

事件2022年6月23日，宁德时代发布第三代CTP——麒麟电池。麒麟电池首创电芯大面冷却技术，将水冷功能置于电芯之间，使换热面积扩大四倍。全新电池技术或将带动铝热传输材料行业迅速发展。点评铝热传输材料主要应用于汽车行业，EV有更强的换热需求。铝热传输材料分为复合和非复合材料，非复合材料主要由单种铝合金构成，复合材料是以铝锰3系合金为芯材，利用轧制复合工艺使芯材与其他牌号合金复合而成的铝合金材料。铝热传输材料主要用于汽车、空调、电力电子、高铁等多个领域。其中，动力电池在充放电过程中持续产生热量，高温威胁安全、电池寿命和能量密度等，因而有更强的换热需求。新能源汽车渗透加速，铝热传输材料需求爆发。首先，新能源汽车的单车铝热传输材料用量较传统汽车明显提升，新能源汽车的电池、电控和电机均使用铝热传输材料，单车铝热传输材料用量约为20-25KG，而传统汽车的单车用量约为10KG。其次，伴随着新能源汽车产销规模的持续增长，铝热传输材料需求或将迎来爆发。按单车22.5KG测算，2021年全球新能源汽车销量为637万辆，对应铝热材料需求14.3万吨。根据高工产业研究院预测，2025年全球新能源汽车销量或