光大证券：6月23日国防军工板块异动点评：原材料价格下降，看好相关企业利润空间提升

事件：6月23日，国防军工（SW）板块上涨5.09%。晨曦航空、爱乐达、新兴装备、航发动力、立航科技、铖昌科技、振华科技等个股涨幅达到10%及以上。从细分领域领域来看，主业为航空、航空发动机相关的标的涨幅较为明显。点评：我们认为，镍等上游原材料价格的下跌或是军工板块上涨的重要因素之一。高温合金是航空航天领域广泛应用的重要材料：高温合金通常是指能在600-1200℃的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料。高温合金是航空航天领域的重要材料，也广泛应用在石油化工、电力、冶金等领域。根据前瞻产业研究院在2020年的统计结果，高温合金最大的应用是航空航天领域，占总使用量的55%。新型的先进航空发动机中，高温合金用量占发动机总重量的40%-60%以上，主要用于燃烧室、导向器、涡轮叶片和涡轮盘四大热端部件，此外还用于机匣、环件、加力燃烧室和尾喷口等部件。镍价波动使镍基高温合金成本变动明显：高温合金按照基体元素种类可以分为铁基高温合金、镍基高温合金和钴基高温合金等。其中，镍基高温合金在现代航空发动机、航天器和火箭发动机以及舰船和工业燃气轮机的关键热端部件材料（如涡