渤海证券：元宇宙专题系列报告之二：大厂陆续布局，推动行业发展

投资要点：元宇宙：平行于现实的虚拟世界元宇宙是拥有持久、共享、3D虚拟空间特征的虚拟世界。随着日益强大的消费计算设备、云计算和高带宽互联网连接的出现，元宇宙的概念正在实现。目前元宇宙产业链可以分为技术端和应用端，技术端以软硬件技术为支撑，应用端以用户需求为驱动。技术端需要算力技术、人工智能技术、交互技术、区块链技术、电子游戏技术和物联网技术支撑虚拟世界的接入和运行；应用端以用户需求为导向，抓住用户的痛点开发新应用。元宇宙在游戏领域的应用游戏带来的原始魅力满足了人类的幻想，尝试现实中无法完成的事情，而元宇宙将更进一步满足并扩展这个需求。VR设备带来的高沉浸感和UGC游戏社区的蓬勃发展下，在游戏领域中的部分产品已出现基本的元宇宙底层逻辑和虚拟体验，是目前元宇宙的先发领域之一。Roblox、腾讯、字节跳动：布局优势各不相同Roblox：开发者使用RobloxStudio构建虚拟内容，用户使用虚拟货币Robux享受开发者构建的内容，在平台商店中购买物品。Roblox在每笔Robux交易中抽取部分作为手续费，并将其余部分发给开发者，平台利用内容和社交的正循环实现对消费增长和用户增长的正激励。腾讯