华安证券：金诚信（603979）-矿服业务稳健增长，矿山资源持续放量

金诚信(603979) 主要观点： 服务+资源双轮驱动，布局海外潜力可期 金诚信历经20余年发展，已从单纯的施工管理业务向矿山建设和采矿运营管理服务、矿山智能设备制造、矿山科技研发、矿山资源开发、矿山产品贸易流通的全产业链覆盖。公司以矿服业务为基数稳健发展，2024上半年营收/归母净利润分别为42.73/6.13亿元，同比分别+30.3%/52.3%。公司切入资源开发业务，24H1铜精矿及磷矿石销售贡献营收8.61亿元，占比约20.16%，2023年全年贡献营收仅6.26亿元，预计后续随着矿山投产资源开发业务持续增长。 构筑一体化矿服能力，海外合作逐步深化 公司在境内外承担近40个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目，具备江西铜业、金川集团、紫金矿业、艾芬豪矿业、Vedanta等在内的国内外知名矿业公司作为稳定客户群体。2023年公司矿服收入66.1亿元，同比+25.5%，近五年CAGR为16.6%，绑定优质大客户稳定增长。公司通过国内客户国内矿山延伸至国内客户海外矿山以及海外客户，海外矿服收入占比从2019年的40.3%提升至24H1的67.6%，海外矿山项目有望持续贡献增量。另外，公