太平洋证券：农林牧渔周报（第24期）：养殖端压栏明显推动猪价上涨，重点推荐养殖板块

一、市场回顾农业表现与大市同步，养殖板块持续领涨。1、上周，申万农业指数上涨1.89%。同期，上证综指上涨0.99%，深成指上涨2.87%，农业指数表现与大市同步；2、具体到细分子行业，种植和渔业板块下跌，其他都上涨，其中养殖涨幅领先；3、前10大涨幅个股主要集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前3名个股依次为道道全、福成股份和傲农生物。二、核心观点1、养殖产业链1）生猪行业：猪价中期看涨，维持“看好”评级。猪价震荡后连续上涨。上周，江西生猪17.39元/公斤，周涨0.82元；仔猪35.95元/公斤，周跌0.38元；全国二元母猪35.26元/公斤，周跌0.24元；16省市白条肉宰后均重90.33公斤/头，周涨0.29公斤。养殖端对H2猪价有较强预期，预计压栏或续推猪价震荡上涨。5月，全国能繁母猪存栏4192万头，环增0.34%，这是能繁连续10个月下滑后首次转正。结合全国母猪料产量和猪苗批签发变化情况来看，认为前期产能实际去化幅度或超预期，猪价已进入新上涨周期，年末高点或冲23-25元。养殖个股头均市值处于历史底部区间，投资安全边际高，维持“看好”，推荐四朵金猪，牧原、