首创证券：家用电器行业周报：618大促回顾，家电稳健收官

本周专题：618大促回顾，家电稳健收官。2022年618家电行业线上零售整体呈“前高后低”态势，我们认为主要原因为1）我国消费市场仍然疲软。虽然前期因上海封控，消费者积压了部分购物需求，但收入减少的悲观情绪下，消费者信心持续下降，内需整体不足。2）高频促销活动使消费者对618依赖度降低。3）厂商维稳策略导致各品类产品整体降价幅度不大。4）地产销售持续低迷及装修市场环境不佳，对家装属性较强的家电需求拉动作用减弱。2022年中期投资策略：盈利企稳初已现，疫后复苏显实力。我们坚定看好原材料、出口、地产边际缓和背景下，细分龙头加速突围。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务快速发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：重点推荐受益人民币贬值、业绩弹性强的新宝股份，积极关注苏泊尔、九阳股份等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）黑电：重