中国银河：农林牧渔行业6月行业动态报告：6月猪价持续上涨，猪股布局正当时

5月CPI同比+2.1%，生猪价格同比低位5月我国CPI同比+2.1%，其中食品价格同比+2.3%，食品中猪肉同比-21.1%。3月CPI环比-0.2%，其中食品项环比-1.3%。期间猪肉价格处于上升区间，影响CPI猪肉环比+5.2%。5月我国农产品进口222.94亿美元，同比+12.86%，出口87.70亿美元，同比+27.58%，贸易逆差135.24亿美元，同比+5.01%。6月猪价上行，猪股布局正当时21年7月至22年4月，根据农业部、统计局等数据来看，我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22年5月末，我国能繁母猪存栏出现环比转正+0.4%，绝对值约为4192万头。随着猪价持续上行，养殖利润持续向好，产能去化将减缓。4月以来生猪价格处于持续上行过程中，6月17日周度均价为16.32元/kg，相比于3月低点上涨34.7%。关于当前猪周期走势，市场存在两种主要逻辑，简单概括为真正反转以及反弹+再次探底。两者的共同点在于对未来一个季度的猪价均是上涨预期，而分歧在四季度出现，但最终的指向均是周期高点的到来。行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬。因此，我们认为当下均为布局时点，