东兴证券：政府工作报告点评：补贴政策力度超往年，家装需求有望激发

事件：3月5日，十四届全国人大三次会议在京开幕，政府工作报告提出：安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。落实和优化休假制度，释放消费潜力。 复盘2024年，政府通过特别国债支持消费的政策重点支持了汽车、家电、家居。2024年，为全方位扩大内需，政府安排了3000亿元超长期特别国债资金，其中约1500亿元用于支持消费品以旧换新。重点支持的领域包括：1）汽车，重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新。例如，对符合条件的汽车报废更新，补贴标准提高到购买新能源乘用车补贴2万元、购买燃油乘用车补贴1.5万元。2）家电，支持家电产品以旧换新，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调等8类家电产品，给予产品销售价格的15%补贴；对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予5%的补贴。3）家装，支持旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费。 2024年以旧换新政策成效显著。2024年，消费品以旧换新政策带动汽车、家电、家装、电动自行车等销售额超过1.3万亿元。其中，汽车以旧换新超过680万辆，带动汽车销售额达到9200