中银证券：米奥会展（300795）-展会排期影响短期业绩，股权激励彰显长期发展信心

米奥会展(300795) 公司发布2024年半年度报告。24H1公司共实现营收2.60亿元，同比-26.39%；归母净利润0.41亿元，同比-46.56%。上半年展会排期错位，导致业绩短期承压。公司发布股权激励计划定下高行权目标，彰显长期发展信心，维持增持评级。 支撑评级的要点 展会排期错位，业绩同比下滑。24H1公司共实现营收2.60亿元，同比-26.39%；归母净利润0.41亿元，同比-46.56%。其中24Q2实现营收1.84亿元，同比-35.57%；归母净利润0.36亿元，同比-52.20%。公司业绩下滑主要系部分展会的举办时间延后，23H1在8个国家举办了线下展，而24H1仅为4个，其他展会将延期至下半年举办。单展规模提升后规模效应显著，带动毛利水平提升，24H1公司的毛利率为54.18%，同比+2.40pct。 打造出国品牌展出海孵化平台，专业展转型持续升级，24H1公司共在4个国家举办了6场中国品牌出海联展，共计近3500家企业参展，总办展面积超11万㎡，到展买家超过17万人次，总意向成交额近40亿美元。公司作为平台运营方，拥有优质海外资源和出海办展资质，不断深化与国内行