德邦证券：昆药集团（600422）-华润入主持续赋能发展，强品牌、强渠道加速产品放量

昆药集团(600422)投资要点事件：公司发布2023年第三季度报告：23Q1-3实现营收56.11亿元，同比下降9.40%，归母净利润3.86亿元，同比增加3.58%，扣非净利润3.10亿元，同比增加19.60%。业务结构持续优化，降本增效利润增长：公司23Q1-3实现营收56.11亿元，同比下降9.40%，归母净利润3.86亿元，同比增加3.58%，扣非净利润3.10亿元，同比增加19.60%。单看Q3，公司实现营业收入18.40亿元，同比下降6.36%，归母净利润1.63亿元，同比增加4.20%，扣非净利润1.33亿元，同比增加15.61%，Q3季节性波动下营收短期承压，承压背景下利润端维持正增长，公司经营改善持续进行中。华润入主持续赋能公司发展，强品牌、强渠道提速产品增长：公司核心业务不断聚焦，持续围绕慢病管理治疗领域、深耕细作精品国药业务，同步推动公司CHC板块业务及产品融入三九商道，产品终端覆盖率稳步提升。报告期内，公司CHC板块已完成针对国内20个省区一级渠道商的整合工作，客均销量大幅提升、CHC业务提质增速明显，为业务的持续融合奠定坚实基础。昆中药重点品种参苓健脾胃颗粒