国金证券：基础化工行业研究：华为产业链强势，成长有望继续跑赢

本周化工市场综述本周市场震荡向下，其中申万化工指数上涨0.46%，跑输沪深300指数1.82%。具体到标的表现，华为产业链表现强势，新能源化工材料标的有所承压。估值方面，当前行业PB历史分位数为31%，PE历史分位数为51%，若考虑原材料价格，当前估值分位数较低。库存方面，化学原料及化学制品制造业产成品存货历史分位数为2%，库存进入到底部区域的概率较大。投资方面，我们建议可以关注三条主线，一是具备中期产业趋势的方向，包括华为产业链、OLED材料、制造业出海，二是红利策略，三是格局较佳+后续成长较为确定的方向，这些方向较为稀缺，市场给予估值溢价的概率较高。本周大事件大事件一：9月1日，万华化学发布万华化学（福建）异氰酸酯有限公司80万吨/年MDI技改扩能项目环境影响报告书（全本）及公众参与说明公示，MDI装置生产规模由40万吨/年扩能到80万吨/年，新增MDI产能40万吨/年，预计建设周期6个月。大事件二：近日，新疆吐鲁番市电视台走进吐鲁番市晶芳新材料科技有限公司“年产3000吨芳纶纤维”项目现场，了解项目建设进度。该项目是2023年吐鲁番市重点项目之一，目前各项工作平稳开展、扎实推进。