西南证券：晶澳科技（002459）-亏损有所收窄，经营性现金流转正

晶澳科技(002459) 投资要点 事件：公司2024H1实现营业收入373.57亿元，同比下降8.54%；实现归母净利润-8.74亿元，同比下降118.16%。2024Q2实现营业收入213.85亿元，同比增长5.02%；实现归母净利润-3.91亿元，同比下降117.54%。 2024Q2毛利率继续承压，出货量环比增长亏损有所收窄。2024H1公司电池组件出货量超38GW（含自用1GW），其中组件海外出货量占比约54%。光伏组件业务实现营业收入353.21亿元，同比下降9.99%；毛利率4.53%，同比降低14.13pp。上半年组件销售均价0.95元/W，单位毛利0.04元/W。 2024Q2公司电池组件出货量0419721.94GW，其中自用472MW，2024Q2出货量环比增长36.63%。2024Q2公司综合毛利率3.05%，环比下降2.01pp，毛利率继续承压。但得益于公司出货量环比增长，以及较好的费用控制水平，公司2024Q2亏损有所收窄。截至2024年6月30日，公司持有的光伏电站规模约3GW。2024H1光伏电站运营业务实现营业收入6.07亿元，同比增长67.12%；毛