中银证券：宏和科技（603256）-景气度触底，关注高端需求

宏和科技(603256)公司发布2023年中期业绩预告，预计23H1实现归母净利约-1,865到-2,280万元，同减155%-167%；扣非归母净利-2,636到-3,222元，同减192-212%；按中值测算，23Q2预计实现归母净利-1,696万元，同减193%，扣非归母净利-2,040万元，同减231%。公司深耕中高端电子布市场，技术、市场优势明显，且今年5,040万米高端电子布项目投产，待下游需求回暖后量价均将具备弹性。维持增持评级。支撑评级的要点行业价格触底，23Q2业绩承压：据卓创资讯数据，23Q2电子布厚布价格由3.7元/米回落至3.5元/米，已低于22Q1的低点。电子布下游智能制造、消费电子等领域需求持续疲软。公司23Q2预计实现归母净利-1,696万元，同减193%，扣非归母净利-2,040万元，同减231%。关注AI相关领域需求：2023年上半年，AI、通讯及相关产业关注度较高，我们判断下游产业的需求增加将会逐步传导至上游基材，且1）电子布的复苏量在价先，2）AI相关应用对于传输稳定性要求苛刻，对散热、信号传输等的高要求会带动高端基材的需求增长。募投项目产能按计划