中银证券：房地产行业2025年7月月报：7月新房、二手房成交同比降幅均扩大；一线城市土拍溢价率创六年来新高

核心观点 【新房成交】 在年中销售冲刺过后，7月新房成交面积同环比均下降，成交持续走弱，也在市场预期之中。7月40城新房成交面积环比-27.7%，同比-17.2%，同比降幅扩大5.7pct。1-7月累计同比-3.8%。 从各能级城市来看，7月新房成交全线走弱；一、二线城市新房成交面积同比降幅扩大，三四线城市同比降幅收窄。1）一线城市：7月新房成交面积环比-28.9%，同比-24.7%，同比降幅扩大16.2pct。具体来看，北京环比-33%，同比-24%；上海环比-23%，同比-27%；广州环比-34%，同比-11%；深圳环比-26%，同比-51%。1-7月一线城市新房成交面积同比-2.3%。1-7月深圳新房成交面积同比+0.01%，广州同比+4%，北京同比-3%，上海同比-8%。2）二线城市7月新房成交面积环比-27.3%，同比-13.9%，同比降幅扩大5.5pct。7月新房成交面积环比增长的有福州，其余均环比负增长；同比仅南宁、武汉、福州、济南、宁波正增长，其余城市同比均呈现负增长。从累计来看，1-7月二线城市新房成交面积同比下降2.1%。1-7月武汉新房成交面积同比+26%，南宁同