国金证券：非银行金融行业周报：短期震荡不改基本面向好趋势，当前估值性价比显现，持续看好

交投活跃、两融创新高，券商业绩高弹性预期增强。市场成交额抬高，本周A股日均成交额25178亿元，环比+8.2%；两融余额创新高，截至2025年9月18日两融余额达到24024亿元，日均余额同比+28.3%，我们预计券商经纪、利息、自营等收入有望继续受益。 据Wind数据统计，截至9月21日，今年以来已有11家A股公司在香港实现上市。从行业分布来看，本轮“A+H”上市热潮涵盖硬科技、生物医药及新消费等新兴领域。香港特区行政长官李家超在9月17日发表的施政报告中明确提出，将通过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，进一步强化香港市场对科技创新的金融支持功能。此外，政策还包括优化“同股不同权”制度、推动中概股回归、探索缩短结算周期等一系列资本市场改革举措，旨在提升香港市场的国际竞争力和融资效率。结合当前政策导向与市场动态，我们预期更多具备国际竞争力的优质中国企业有望通过“A+H”双重上市架构实现全球化战略布局。 投资建议：建议关注三条主线：（1）市场成交额抬高，主要指数上涨，建议关注经纪、两融、投资占比高的券商；券商板块上半年业绩同比显著改善，高盈利与低估值的显著错配凸显配置性价比，建议关注