上海证券：建筑材料行业周报：12月地产数据依然承压，水泥行业超低排放明确时间表

核心观点2023年12月地产投资端依然面临调整压力，2024年随着“三大工程”进展，有望稳定房地产市场预期。投资端看，2023年1-12月房地产开发投资完成额累计同比-9.6%，同比降幅扩大；新开工看，2023年1-12月房屋新开工面积累计同比-20.4%，降幅收窄；竣工端看，2023年1-12月房屋竣工面积累计同比+17%，在保交楼的推进下，全年延续了较高增速。全年来看，尽管新开工同比降幅收窄，但投资及新开工全年下降显示，地产投资仍然面临调整压力，我们认为2024年随着“三大工程”的进展，有望托底房地产市场。2023年12月新房价格及商品房销售同比降幅扩大，房地产市场修复依然受到制约。价格端看，2023年12月70个大中城市新建商品住房价格指数同比下降0.9%，降幅扩大；环比下降0.4%，降幅与11月持平。销售端看，2023年1-12月商品房销售面积累计同比-8.5%，商品房销售额累计同比-6.5%，同比降幅均扩大。2023年12月商品房销售显示，在房价持续下跌以及居民预期走弱等因素影响下，房地产市场销售的修复依然受到制约。我们认为，在整体供求关系发生变化的当下，政策仍然有进一步发力