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中泰证券:银行:金融|如何理解财政部会议——未来动态博弈,化债和稳地产利于银行

发布者:wx****57
2024-10-16
702 KB 7 页
金融科技 中泰证券
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中泰证券:银行:金融|如何理解财政部会议——未来动态博弈,化债和稳地产利于银行.pdf
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报告摘要 核心观点:1、财政发力明确,投向和力度处于动态博弈过程之中。2、中央加杠杆可期;化债与地产表述超预期,民生消费领域表述符合预期。3、增量财政政策助力银行稳规模、降风险。4、当前财政政策是稳增长的必要条件,也是决策层决心和力度的体现。5、短期来看,财政政策的预期引导是资本市场波动的主要原因;中长期来看,财政政策促进经济修复与稳增长,决定资本市场上行的时间和空间。 总体评价:财政发力明确,投向和力度处于动态博弈过程之中。(1)态度积极乐观,部分领域超预期。本次新闻发布会进一步明确了财政政策发力的确定性和持续性;同时,在化债、地产等领域的表述有一定超预期。(2)财政政策的投向和力度处于动态博弈过程之中,需持续观察。政策转向的方向是明确的,财政政策的发力也是确定的。转向的背后体现出的是问题导向式的政策思路。在这样的政策思路下,财政政策未来的投向和力度是动态可调整的,取决于政策底层框架、经济社会复苏情况和资本市场环境的动态平衡。 内容:中央加杠杆可期;化债与地产表述超预期,民生消费领域表述符合预期。(1)资金来源:中央加杠杆可期。本次发布会明表示“中央财政还有较大的举债空间和赤字空间”

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