民生证券：中钨高新（000657）-2023年半年报点评：刀具承压，光伏钨丝值得期待

中钨高新(000657)事件：公司发布2023年半年报。2023H1，公司实现营收65.46亿元，同比-3.54%；归母净利润2.42亿元，同比+4.86%；扣非归母净利1.85亿元，同比-14%。分季度看，2023Q2，公司实现营收34.89亿元，同比-7.19%、环比+14.14%；归母净利润1.42亿元，同比+15.59%、环比+42.76%；扣非归母净利0.96亿元，同比-14.14%、环比+7.16%。23半年报点评：切削刀具及工具承压，株钻及金洲公司净利润下滑1.23H1毛利率同比下滑。2023H1,公司实现净利率4.28%，同比-0.11pct，毛利率16.25%，同比-0.62pct。2023Q2,公司实现净利率4.56%，同比+0.34pct，环比+0.60pct，毛利率15.39%，同比+0.10pct，环比-1.85pct。2.切削刀具及工具承压，株钻及金洲公司净利润下滑。其中金洲公司23H1营收下滑21%，净利润下滑35%；株钻公司23H1营收下滑9%，净利润下滑34%。3.粉末与传统硬质合金表现较弱。23H1粉末毛利率下滑0.87pct，其他硬质合金毛利率下滑